En una época donde la realidad y la fantasía se entrelazan de maneras sorprendentes, un enigmático doctor, dueño de un extraño espectáculo ambulante, ha hecho un trato con el diablo. Parnassus, un anciano que ha vivido siglos gracias a su habilidad de contar historias y abrir puertas a mundos imaginarios, enfrenta una carrera contra el tiempo cuando su hija Valentina es atrapada por la obsesión del diablo por poseer su alma.

En la agitada Londres de finales del siglo XVI, un joven y prometedor dramaturgo llamado William enfrenta una crisis creativa que amenaza con arruinar su carrera. En medio de su frustración, se enamora locamente de Viola, una mujer apasionada y audaz que sueña con ser actriz en un tiempo donde las mujeres no pueden subir al escenario. De manera audaz, Viola se disfraza de hombre para poder actuar en la obra de William, convirtiéndose en su musa mientras él encuentra inspiración en su inesperada conexión.