En la era dorada del cine mudo, George Valentin, un carismático actor, se encuentra en la cúspide de su éxito. Con su sonrisa deslumbrante y su talento innegable, es el rey de la gran pantalla. Sin embargo, todo cambia cuando el cine sonoro comienza a ganar popularidad. La llegada de Peppy Miller, una aspirante a actriz que se convierte en una estrella, marca un punto de inflexión en la vida de George. Mientras ella asciende en su carrera, él se aferra a su mundo en blanco y negro, incapaz de adaptarse a los nuevos tiempos.

Un investigador privado llamado Tom se embarca en una inquietante misión cuando un cliente le pide que examine una película de ocho milímetros encontrada en la casa de un difunto millonario. Lo que parece ser un simple encargo se convierte en una pesadilla cuando descubre que la película contiene una grabación de un asesinato brutal y un posible vínculo con un oscuro mundo de pornografía y snuff films.