En la Nueva York de los años 50, Therese Belivet, una joven asignada a un trabajo en una tienda de fotografía, lleva una vida monótona y soñadora. Su espíritu artístico choca con la rutina diaria, hasta que su mundo da un giro inesperado al conocer a Carol Aird, una hermosa y sofisticada mujer en proceso de divorcio. Carol, atrapada en una sociedad que dictamina quién se puede amar, se siente atraída por la curiosidad e inocencia de Therese. Lo que comienza como una amistad cuidadosamente desarrollada pronto se convierte en un romance apasionado y prohibido.

En el corazón de una de las polémicas más explosivas en la industria del tabaco, un científico desilusionado, Jeffrey Wigand, se convierte en un informante clave que pone en jaque a las poderosas corporaciones tabacaleras. Tras ser despedido de su trabajo en una gran compañía de tabacos, Wigand se encuentra atrapado en un dilema moral. Mientras trata de reconstruir su vida, un periodista de un programa de televisión de investigaciones, Lowell Bergman, se interesa por su historia.