En los años 30, un grupo de cineastas liderados por el ambicioso Carl Denham se embarca en una arriesgada expedición a una misteriosa isla en el Pacífico, conocida como la Isla Calavera. Su objetivo: filmar una película épica que atraiga tanto a la crítica como a los espectadores. Denham se hace con los servicios de Ann Darrow, una talentosa actriz en apuros, y su fiel compañero Jack Driscoll, un guionista que a pesar de su reticencia, rápidamente se siente atraído por Ann.

En la tranquila Comarca, un joven hobbit llamado Frodo Bolsón recibe un legado inesperado de su tío Bilbo: un anillo misterioso que, al parecer, tiene un poder increíble. Pronto descubre que no se trata de un simple objeto de joyería, sino del anillo de Sauron, un oscuro señor que busca apoderarse de la Tierra Media. Con el fin de destruir este peligro inminente, Frodo decide embarcarse en una peligrosa misión para llevar el anillo al único lugar donde puede ser destruido: el Monte del Destino en Mordor.