En los años 80 en Nueva York, la historia sigue a Bobby Green, un joven que lleva una vida despreocupada como propietario de un club nocturno. Bobby, interpretado por Joaquin Phoenix, disfruta de la noche y está rodeado de un ambiente lleno de música, fiestas y glamur, mientras mantiene una distancia cautelosa de sus vínculos familiares. Su hermano Joseph, un oficial de policía, y su padre, el jefe de policía, le han inculcado valores de responsabilidad y lucha contra la delincuencia, pero Bobby prefiere evitar cualquier conexión con el mundo de la ley.

En una ciudad que nunca duerme, Erica Bain es el reflejo de una vida tranquila y feliz, disfrutando de su tiempo con su prometido, quienes planean construir un futuro juntos. Sin embargo, su mundo se desmorona cuando una brutal agresión le arrebata todo lo que ama, dejándola sumida en un mar de dolor y desesperación. Tras recuperarse físicamente, Erica se enfrenta a la pesadilla de revivir su trauma día tras día. Incapaz de superar la pérdida y buscando justicia, decide tomar el asunto en sus propias manos.

En un glamuroso mundo de lujo y misterio, un famoso diamante conocido como la "Pantera Rosa" es robado durante una exhibición en París, y todos los ojos apuntan hacia el torpe, pero carismático, Inspector Jacques Clouseau. Este oficial de policía francés, más conocido por su torpeza que por su aguda inteligencia, es llamado para resolver el caso, pero, como siempre, su método es tan desastroso como divertido.