En un mundo marcado por el caos económico y la desconfianza, los conflictos que dejaron las horripilantes competiciones de la primera temporada aún resuenan. Después de las revelaciones que sacudieron al mundo al final de la temporada anterior, un nuevo grupo de jugadores, cada uno con su propia historia de desesperación, se reúne en un secreto y escalofriante archipiélago.

En una oscura noche de invierno, Ji-soo, un hombre atormentado por su pasado, se despierta en un lugar desconocido, con amnesia que le impide recordar cómo llegó allí. La angustia lo consume mientras trata de recomponer las piezas de su vida. Con la ayuda de su mejor amigo, el carismático pero enigmático Hyung-seok, comienza a navegar entre recuerdos fragmentados y visiones confusas. Pero cuanto más profundiza en su memoria, más se da cuenta de que algunos secretos son mejor dejar ocultos.

En una Corea de los años 30, marcada por la ocupación japonesa, un grupo de jóvenes estudiantes se enfrenta a los dilemas de la moralidad y la identidad en un ambiente de represión. El protagonista, un joven llamado Lee Soo, es un idealista que sueña con la independencia de su país y la libertad de su pueblo. Sin embargo, su vida da un giro inesperado cuando se enamora de una bella y carismática compañera de clase, quien, a su vez, se siente atraída por otro compañero con ideas más radicales.