En el corazón de Nueva York, un actor en decadencia, famoso por haber interpretado a un superhéroe icónico, lucha por resurgir con un ambicioso proyecto de teatro. Riggan Thomson, quien desea ser reconocido por su verdadero talento, está en plena producción de una obra de Broadway que él mismo ha adaptado y dirigido. Sin embargo, mientras se enfrenta a los nervios y presiones del teatro en vivo, también lidia con sus propios demonios interiores, que manifestados en forma de la voz de su personaje más célebre, le otorgan una lucha interna entre realidad y fantasía.

En una ciudad sumida en la rutina y el desencanto, una joven de espíritu indomable busca encontrar su lugar en un mundo que parece no comprenderla. La historia gira en torno a ella, quien trabaja como modelo y lucha por posicionarse en la frágil industria de la moda. Sin embargo, su vida da un giro inesperado cuando entabla una relación tóxica con un fotógrafo obsesionado que ve en ella tanto un musa como una poseedora de sus demonios personales.