En una pequeña y caótica universidad, un grupo de estudiantes de la fraternidad Delta Kappa Sigma decide participar en una competencia de canoas en un lago cercano, con la esperanza de demostrar su valía y ganar el tan buscado respeto. Sin embargo, lo que comienza como un noble intento de superar la reputación de ser unos auténticos perdedores, se convierte en una serie de locuras y enredos que pondrán a prueba su amistad y espíritu de camaradería.

En una loca noche de celebración, un legendario teatro de Los Ángeles está a punto de cerrar sus puertas. Con su dueño, un veterano hippie que no puede dejar atrás su pasado, a la cabeza, la situación se vuelve aún más caótica cuando un grupo de personajes extravagantes se reúne para llevar a cabo un último espectáculo épico. La trama se desata en una serie de eventos inesperados: desde bandas de rock de culto que se preparan para subir al escenario, hasta un grupo de jóvenes fanáticos que se infiltran en el teatro para hacer de las suyas.