En el bullicioso mundo de Broadway, dos hermanas de talento deslumbrante, Hank y Queenie, llegan a la gran ciudad con sueños de fortuna y fama. Ambiciosas y decididas, se adentran en la industria del entretenimiento, surcando los altibajos del espectáculo con la esperanza de convertirse en estrellas. Mientras Hank se enamora de un atractivo compositor, los celos y las rivalidades comienzan a brotar, poniendo en riesgo su vínculo como hermanas.

En el majestuoso y enigmático escenario de la Ópera de París, una joven y talentosa soprano llamada Christine Daaé se convierte en la obsesión de un misterioso ser conocido como el Fantasma. Este enigmático individuo, que habita en las sombras de la ópera, es un genio musical con una deformidad facial que lo ha mantenido aislado del mundo. Sin embargo, su pasión por Christine es pura y ardiente, y decide guiarla en su carrera musical, a la vez que comienza a manipular los hilos del teatro desde las sombras.