En el vertiginoso año de 1972, dos jóvenes reporteros del Washington Post, Bob Woodward y Carl Bernstein, se embarcan en una peligrosa investigación que los llevará a descubrir un escándalo monumental que sacudirá los cimientos del gobierno de Estados Unidos. Tras el infame robo en las oficinas del Comité Nacional Demócrata en el edificio Watergate, un misterioso informante conocido como "Garganta Profunda" aparece en la vida de Woodward, impulsándolo a desentrañar una trama de corrupción y abuso de poder que se extiende hasta el mismo corazón de la Casa Blanca.

En un mundo deslumbrante y decadente, un joven compositor llamado Winslow Leach sueña con llevar su música al estrellato. Sin embargo, su pasión se convierte en pesadilla cuando su obra es robada por el carismático pero despiadado productor, Swan, quien planea convertirla en un éxito a costa de cualquier cosa y de cualquiera. Después de sufrir una violenta traición, Winslow queda desfigurado y decidido a vengarse, adoptando una nueva identidad como un fantasma que acecha las sombras del glamoroso teatro de Swan.