En un mundo deslumbrante y decadente, un joven compositor llamado Winslow Leach sueña con llevar su música al estrellato. Sin embargo, su pasión se convierte en pesadilla cuando su obra es robada por el carismático pero despiadado productor, Swan, quien planea convertirla en un éxito a costa de cualquier cosa y de cualquiera. Después de sufrir una violenta traición, Winslow queda desfigurado y decidido a vengarse, adoptando una nueva identidad como un fantasma que acecha las sombras del glamoroso teatro de Swan.
Mientras Swan se prepara para lanzar su opus, Winslow se infiltra en el mundo del espectáculo con un deseo ardiente de recuperar lo que le robaron, pero también se cruza con la dulce y talentosa Phoenix, la joven cantante que Swan ha elegido como su nueva musa. A medida que Winslow se convierte en una figura casi mítica dentro del lugar, la lucha entre su ansia de venganza y su deseo de rescatar a Phoenix se intensifica. La historia se desarrolla en un despliegue de música, gore y un sentido agudo de lo absurdo, llevando al espectador a un viaje que mezcla la ópera rock con el horror gótico.
A medida que la trama avanza, el enfrentamiento entre el amor, la ambición y la traición se convierte en un espectáculo visual y sonoro que explora los peligros del éxito a toda costa. La lucha de Winslow se convierte en una reflexión inquietante sobre la fama y la creatividad, llevándonos a una conclusión sorprendemente trágica.