La historia comienza con Ricky Caldwell, un joven marcado por la violencia y el trauma de su infancia, quien ha sido internado en un psiquiátrico tras el brutal asesinato de su hermano mayor, Billy. A medida que se desarrolla la trama, Ricky rememora los horrendos recuerdos del pasado, donde el espíritu navideño fue ensombrecido por la locura de su hermano. Billy, bajo un sombrero de Santa Claus, desató una ola de terror después de que sus traumas infantiles lo llevaran a convertirse en un asesino implacable, dejando un rastro de víctimas en su camino, en esa fatídica noche de Navidad.

La película comienza en una navidad familiar idílica, pero rápidamente se transforma en una pesadilla. Billy, un niño traumatizado, asiste a un horrendo incidente cuando un ladrón disfrazado de Santa Claus asesina a sus padres en una noche de diciembre. A partir de ese momento, la vida de Billy da un giro oscuro. Crece en un orfanato donde es atormentado por la rígida y cruel monja que dirige el lugar, lo que le provoca aún más ansiedad y confusión respecto a la festividad.