Ambientada en la Rusia imperial, esta película muda sigue la historia de una joven y hermosa noble, quien se encuentra atrapada en un mundo de opulencia, secretos y supersticiones. Durante una elegante fiesta en un lujoso palacio, ella escucha un rumor sobre una misteriosa anciana que supuestamente conoce un secreto de juego que puede otorgar la fortuna a quien lo descubra: la combinación ganadora en la ruleta. Intrigada por la posibilidad de riqueza y anhelando escapar de su vida monótona, decide buscar a la anciana, alias la "Dama Pálida", quien se dice que ha estado maldita por sus propios deseos insaciables.
La joven se adentra en un mundo de sombras y susurros, enfrentándose a dilemas morales mientras su búsqueda la lleva a un terreno peligroso. Con el tiempo, se obsesiona con el juego y la idea de ganar, poniendo en riesgo su vida y su cordura. A medida que profundiza en esta vida de apuestas y secretos, la línea entre la fortuna y la desgracia se desdibuja.
Los relatos de aflicciones y advertencias que la acompañan se concretan en su mente, llevándola a descubrir que la ambición desmedida y los deseos personales pueden tener consecuencias devastadoras. La historia culmina en un intenso clímax donde la elegancia se enfrenta a la ruina, y la joven debe decidir si los riesgos valen la pena, mientras los ecos de la Dama Pálida resuenan en su búsqueda de fortuna.