En los oscuros rincones de Los Ángeles de la década de 1940, Walter Neff, un astuto agente de seguros, se ve envuelto en un complejo juego de amor y traición. Todo comienza cuando conoce a Phyllis Dietrichson, una femme fatale cautivadora que se siente atrapada en un matrimonio infeliz con un esposo adinerado. Phyllis tiene un plan que despierta la ambición y la avaricia en el corazón de Neff: quiere que él la ayude a asesinar a su marido y, con ello, cobrar la póliza de seguro de doble indemnización.
Con una mezcla de seducción y manipulaciones, Phyllis logra que Neff se involucre en su letal conspiración. A medida que los dos urden su oscuro plan, la tensión crece; cada movimiento que hacen parece acercarlos a la libertad, pero también a la inminente catástrofe. Sin embargo, la brillantez de la trama se despliega cuando el astuto jefe de Neff comienza a rastrear las huellas del crimen, lo que convierte la trama en un intenso juego del gato y el ratón.
Mientras el tiempo corre, Neff lucha entre su deseo de escapar con Phyllis y su creciente paranoia. Las traiciones y las consecuencias no tardan en desvelarse, llevando a Neff a un camino de autodestrucción donde la culpa se convierte en su peor enemigo. En un mundo donde nada es lo que parece, cada elección puede resultar fatal, y la obsesión por el amor y el dinero puede llevar a la perdición.