En un circo itinerante, un grupo de artistas con diversas anomalías físicas vive una vida de camaradería, desafiando las normas de la sociedad de su época. La historia se centra en Hans, un enano que está locamente enamorado de Cleopatra, una hermosa, pero manipuladora acróbata. Aunque ella inicialmente juega con sus sentimientos, Hans está decidido a ganarse su amor y acabar con la soledad que siente. Sin embargo, Cleopatra tiene un plan más oscuro en mente: seducir a Hans para poder robarle su fortuna.
Paralelamente, los demás "freaks" del circo son retratados no solo por sus fisicidades, sino por su humanidad, talentos y sus vidas cotidianas. La conexión entre ellos es fuerte y su lealtad se pone a prueba cuando empiezan a darse cuenta de la traición de Cleopatra. Mientras la tensión crece, los artistas marginados se unen para protegerse y reclamar su dignidad, mostrando que la verdadera monstruosidad no reside en sus cuerpos, sino en las intenciones de quienes los desprecian.
A medida que se desarrolla la trama, la película explora temas de amor, traición y aceptación en un mundo que no entiende a la diversidad. El clímax culmina en una poderosa y escalofriante revelación, donde la venganza de los "freaks" se convierte en un símbolo de empoderamiento, desafiando las convenciones sociales y redefiniendo lo que significa ser verdaderamente humano.