En una tranquila ciudad de Massachusetts, un niño llamado John Bennett hace un deseo en una noche de Navidad: que su querido osito de peluche, Ted, pueda cobrar vida. Sorprendentemente, su deseo se hace realidad y Ted se convierte en un ser parlante, carismático y un tanto rudo, llevando a John a vivir una infancia inolvidable. Sin embargo, a medida que crecen, la vida adulta trae consigo retos inesperados. John, ahora un hombre de 35 años, lucha por encontrar un equilibrio entre su relación con su novia Lori y su amistad con Ted, quien a pesar de ser un juguete, se comporta más como un joven fiestero que como un oso de peluche.
Mientras John intenta ser un hombre responsable y dar el siguiente paso en su relación, Ted no se lo pone fácil. Su vida desenfrenada, llena de fiestas, travesuras y un humor ácido, amenaza no solo su propia felicidad, sino la de John, que se ve atrapado entre dos mundos muy diferentes. Cuando Lori le pide a John que elija entre ella y su amigo de toda la vida, las tensiones aumentan, y Ted también empieza a enfrentar consecuencias por su estilo de vida hedonista.
Entre risas y momentos de reflexión sobre la amistad y la madurez, la historia destaca cómo a veces los lazos de la niñez pueden complicar el crecimiento personal. ¿Logrará John encontrar su camino mientras enfrenta el dilema de dejar atrás a su amigo o seguir siendo el mismo niño que hizo un deseo?